Deze vraag is niet eenvoudig te beantwoorden omdat de verschillen tussen pensioenfondsen groot zijn. Een belangrijke reden is dat de financiële sector traditioneel alleen in termen van risico en rendement denkt. Impact beleggen vraagt om een andere manier van beoordelen, werken en rapporteren, en voegt een derde dimensie aan het beleid toe: rendement, risico én impact.

Bijvoorbeeld, bij een investering in een olieveld kun je vrij precies uitrekenen wat het risico en het rendement de komende jaren zullen zijn. Dat past in het traditionele model. Wat daarin meestal níét wordt meegenomen, is dat dit olieveld het klimaat en leefgebied schaadt én dat de investering op termijn waardeloos kan worden door strengere klimaatregels. Die negatieve effecten worden niet meegenomen, maar de kosten daarvan worden gedragen door de maatschappij.

Kijk je naar een investering in een nieuwe hernieuwbare-energietechnologie (bijvoorbeeld innovatieve waterstofopslag), dan lijkt het risico in het begin hoger en het rendement lager, omdat een technologie in ontwikkeling gepaard gaat met kosten voor onderzoek en opschaling. Maar omdat dit soort oplossingen wél toekomstbestendig zijn, kunnen meegroeien met de energietransitie en ons onafhankelijker maakt, kunnen ze op langere termijn juist aantrekkelijker zijn als je de impact meeneemt in de beoordeling.